資金再度南下?lián)尰I港股。2月10日，恒指收漲1.84%，連續(xù)三天漲逾1%，年內(nèi)漲幅擴大至7.29%；恒生科技指數(shù)漲2.65%，年內(nèi)漲幅擴大至18.32%，成為全球資本市場今年表現(xiàn)最好的指數(shù)之一。華泰證券則表達了港股短期估值修復(fù)較為充分，并認為本輪反彈“高斜率階段”或進入歇腳期。自1月13日低位以來，恒指上漲約12%，其中風(fēng)險溢價貢獻了約9%的漲幅。

正如港股開市時的表現(xiàn)，A股節(jié)后首個交易日也毫無懸念地迎來了DeepSeek概念股的全線大漲。截至2月5日收盤，數(shù)據(jù)顯示，指數(shù)方面，DeepSeek指數(shù)漲幅居全市場首位，為13.91%，該指數(shù)發(fā)布以來已漲超30%，其他相關(guān)指數(shù)今日漲幅同樣居前，如秘踏AI搜索指數(shù)，為7.02%，ChatGPT漲%，人工智能指數(shù)漲6.41%，宇樹機器人指數(shù)、區(qū)塊鏈指數(shù)等漲超4%。第一個維度是，參與全球AI產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)分工的具有長期競爭力的公司，其中，既有光通信、高速數(shù)通PCB、AI服務(wù)器等相對成熟的細分領(lǐng)域，也有端側(cè)AI、AI服務(wù)器電源等相對比較新進入的領(lǐng)域。二是信創(chuàng)在AI等技術(shù)創(chuàng)新的伴隨下，其深度、廣度、速度都會拓展與強化。

10月16日，港股市場仍在震蕩中前行。截至當(dāng)日收盤，恒生指數(shù)微跌0.16%，近6個交易日跌幅超過12%，彈性更大的恒生科技指數(shù)的區(qū)間跌幅則達到18.27%?！敖?jīng)過短期的快速上漲，港股非銀的估值修復(fù)行情進入到中后段，后續(xù)行情需要國內(nèi)政策落地后基本面數(shù)據(jù)的改善來推動?！绷_國慶認為，從基本面角度看，保險對國內(nèi)經(jīng)濟預(yù)期的敏感度更高，主要體現(xiàn)在經(jīng)濟預(yù)期如果扭轉(zhuǎn)，利差損、保險的負債端擴張都會有所改善，因此在全球流動性改善、國內(nèi)經(jīng)濟預(yù)期改善的背景下，港股非銀更具進攻性。