[導(dǎo)讀]:中金研究表示,估值倍數(shù)回升或是未來主旋律。當(dāng)前糧商公司估值倍數(shù)存在一定的超跌跡象。防御特性明顯,配置成本較低。對比糧商與傳統(tǒng)防御性行業(yè),我們看到不論從回報(bào)還是分散風(fēng)險(xiǎn)效果來說,糧商表現(xiàn)均不輸MSCI防御板塊指數(shù)。此外,糧商目前的偏低的行業(yè)估值也有助于降低其配置成本。
關(guān)稅緩和釋放積極信號 外資巨頭強(qiáng)化多資產(chǎn)配置主線
多只醫(yī)藥基金今年以來凈值漲逾30% 公募深挖醫(yī)藥板塊投資機(jī)會
中信證券:自主可控疊加糧食安全 關(guān)注種業(yè)投資機(jī)會
中金研究表示,估值倍數(shù)回升或是未來主旋律。當(dāng)前糧商公司估值倍數(shù)存在一定的超跌跡象。在周期見底的判斷之下,我們認(rèn)為糧商估值倍數(shù)一方面將跟隨行業(yè)景氣度逐步回升,另一方面,農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格企穩(wěn)后投資者信心的恢復(fù)有望帶領(lǐng)估值倍數(shù)回升。防御特性明顯,配置成本較低。對比糧商與傳統(tǒng)防御性行業(yè),我們看到不論從回報(bào)還是分散風(fēng)險(xiǎn)效果來說,糧商表現(xiàn)均不輸MSCI防御板塊指數(shù)。此外,糧商目前的偏低的行業(yè)估值也有助于降低其配置成本。
中金全球研究 | 低估值下,糧商配置價(jià)值凸現(xiàn)
摘要
傳統(tǒng)的四大糧食貿(mào)易公司Archer Daniels Midland, Bunge, Cargill and Louis Dreyfus憑借其70%-90%的全球市占率在跨國糧食供應(yīng)鏈中扮演著決定性的角色,其優(yōu)勢主要體現(xiàn)在對于歐美主產(chǎn)國貨源的高度掌控;新興糧商致力于開拓亞太消費(fèi)市場,受益于中國、印度、東南亞地區(qū)的消費(fèi)增加,在貿(mào)易鏈的進(jìn)口端擁有較大優(yōu)勢。 ... 網(wǎng)頁鏈接