[導(dǎo)讀]:可轉(zhuǎn)債牛市初期反彈更快，牛市中后期乏力，震蕩下行更抗跌：牛市前期市場基本長期處于底部，可轉(zhuǎn)債已經(jīng)跌近債底，股市的反彈，使得可轉(zhuǎn)債的期權(quán)杠桿效應(yīng)放大，此時可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)往往好于正股；牛市中后期因提前贖回條款等原因限制可轉(zhuǎn)債的漲幅；震蕩下行市場受債券屬性及下修條款影響，相對正股更抗跌。
自由現(xiàn)金流策略受關(guān)注 公募機構(gòu)持續(xù)布局
滬市持倉數(shù)據(jù)顯示，5月末各類機構(gòu)主體共計持有2000億元可轉(zhuǎn)債，凈增持97億元。其中，作為長線資金代表，社保資金時隔3個月后，再度凈增持，規(guī)模小幅提升0.5億元；企業(yè)年金增持7.84億元。
社保資金再度入場增持之際，市場樂觀情緒也在升溫。不少機構(gòu)認(rèn)為，目前可轉(zhuǎn)債市場經(jīng)歷了二季度調(diào)整，性價比已凸顯，并正在逼近歷史大底。
1、長線資金再度增持
“5月份，作為長線資金的社保資金選擇再度增持值得關(guān)注。由于5月份新券評級不高，因此社保資金更多是在二級市場增持?！鄙鲜鋈藤Y管人士表示。
滬市持倉數(shù)據(jù)顯示，5月末各類機構(gòu)主體共計持有2000億元可轉(zhuǎn)債，凈增持97億元。不過對于市場的態(tài)度分化加劇，其中，作為長線資金代表，社保資金時隔3個月后，再度凈增持，規(guī)模小幅提升0.5億元；企業(yè)年金增持7.84億元。此外，券商資管和基金公司維持了凈買入格局，分別增持9.32億元和11.91億元。出人意料的是，券商自營減持規(guī)模達到了12億元。 ... 網(wǎng)頁鏈接