[導(dǎo)讀]:張永超認為，模型在兩種情況下需要進行優(yōu)化：一種是隨著市場的演變，有效因子逐漸變化，策略通過定期回測優(yōu)化模型。
曾經(jīng)在2015年快速擴張，并于2016年業(yè)績脫穎而出的量化基金，今年以來表現(xiàn)卻不如從前。雖然7月以來整體業(yè)績有所回暖，但量化基金產(chǎn)品分化仍然存在。
新華恒益量化基金經(jīng)理張永超表示，今年以來一些量化產(chǎn)品表現(xiàn)不佳，主要是因為策略錯誤。正所謂“成也蕭何，敗也蕭何”，目前一些業(yè)績靠后的量化產(chǎn)品，正是此前靠中小市值因子獲取超額收益的績優(yōu)產(chǎn)品。他認為：“策略回測要包含盡量多的歷史樣本，極端行情下回測產(chǎn)生的投資結(jié)論容易在某一類因子上過度暴露，導(dǎo)致在樣本外運行出現(xiàn)偏差?！?/p>
在張永超看來，量化基金最主要的風(fēng)險是策略失真。 ... 網(wǎng)頁鏈接