[導(dǎo)讀]:中信證券研報(bào)稱，從短中期看，壽險(xiǎn)公司供給側(cè)正顯著出清，頭部公司回歸各自本位，差異化特征有望貢獻(xiàn)阿爾法。從短中期看，壽險(xiǎn)公司供給側(cè)正顯著出清，頭部公司回歸各自本位，差異化特征有望貢獻(xiàn)阿爾法。從保險(xiǎn)板塊維度看，我們認(rèn)為目前已經(jīng)具備慢牛特征，建議中長(zhǎng)期布局。
華金證券：A股可能延續(xù)震蕩偏強(qiáng)趨勢(shì) 科技行情短期可能延續(xù)
銀行股走強(qiáng)紅利主題基金再成“香餑餑” 長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯
北京商報(bào)侃股：降息后高股息資產(chǎn)更有價(jià)值
多家外資機(jī)構(gòu)最新發(fā)聲：正逐步提升中國(guó)資產(chǎn)配置比例 積極布局人工智能、新消費(fèi)等
險(xiǎn)資“買金”破冰 千億級(jí)增量資金入市可期
從2024年年報(bào)看，上市險(xiǎn)企業(yè)績(jī)彈性顯著，分紅穩(wěn)健提升。負(fù)債端下調(diào)精算假設(shè)，壓實(shí)內(nèi)含價(jià)值，渠道質(zhì)素提升，降本增效下價(jià)值率驅(qū)動(dòng)新業(yè)務(wù)價(jià)值高速增長(zhǎng)。資產(chǎn)端延續(xù)雙啞鈴策略，繼續(xù)提升OCI賬戶配置比例，預(yù)計(jì)權(quán)益仍有增配空間。展望2025年，預(yù)計(jì)利率可能結(jié)束單邊持續(xù)下行趨勢(shì)，將較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持低位波動(dòng)，保險(xiǎn)公司需要同步推動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債轉(zhuǎn)型。
財(cái)務(wù)表現(xiàn)：業(yè)績(jī)彈性顯著，分紅穩(wěn)健提升。
投資業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，2024年，除眾安在線和友邦保險(xiǎn)外的9家上市中資險(xiǎn)企平均歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)79.0%。利潤(rùn)高增疊加OCI賬戶表現(xiàn)良好，2024年，9家險(xiǎn)企歸母凈資產(chǎn)平均同比增長(zhǎng)4.9%，除新華保險(xiǎn)和中國(guó)太平外均實(shí)現(xiàn)上漲。DPS同比提升，新華保險(xiǎn)增幅顯著超預(yù)期。
▍負(fù)債端：壓實(shí)內(nèi)含價(jià)值，渠道質(zhì)素提升。
1）保費(fèi)：受報(bào)行合一疊加炒停售高基數(shù)影響，2024年7家上市壽險(xiǎn)公司總保費(fèi)平均增速為5%。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，2024年7家上市壽險(xiǎn)公司保費(fèi)結(jié)構(gòu)仍以傳統(tǒng)險(xiǎn)為主，平均占比54.3%，占比繼續(xù)提升。分紅險(xiǎn)保費(fèi)平均占比17.9%，較2023年下降3.5pcts，貢獻(xiàn)仍不足。 ... 網(wǎng)頁(yè)鏈接