2003年，在城市化和工業(yè)化推動中國經(jīng)濟高速發(fā)展的背景下，公募基金成功挖掘出鋼鐵、汽車、石化、電力及銀行五大板塊的投資價值，后被稱之為“五朵金花”行情，也是在那一年，公募基金的“價值發(fā)現(xiàn)”能力得到市場認可，引領(lǐng)A股開啟了價值投資的新時代。具體到基金投資而言，張建勝表示，最大的影響或是股東回報意識的覺醒，未來，基金考核方式的長期化會使得基金投資更重視絕對估值的視角，而非邊際定價，因此也會更重視現(xiàn)金流、企業(yè)文化、競爭壁壘、分紅能力與意愿等與股東回報更相關(guān)的方面。(2025-05-19 00:53:00)

今年以來，債券ETF發(fā)展提速，已成為資本市場中備受關(guān)注的投資工具。截至5月16日，全市場的債券ETF合計規(guī)模已突破2600億元。多只產(chǎn)品管理規(guī)模超過百億元，頭部效應(yīng)日益顯著。該人士指出，債券ETF的擴容不僅為投資者提供了多元化選擇，豐富了大類資產(chǎn)配置路徑，也有助于提升交易所債市的流動性，推動整個ETF市場的高質(zhì)量發(fā)展。隨著債券ETF在資產(chǎn)配置中的地位持續(xù)上升，其戰(zhàn)略價值正日益凸顯。(2025-05-19 00:00:00)

在二季度以來的震蕩行情中，基金公司加大了自購力度，10多家基金管理人宣布自購旗下權(quán)益類基金。據(jù)統(tǒng)計，今年以來基金管理人自購旗下權(quán)益類基金合計超過20億元。在業(yè)內(nèi)人士看來，后續(xù)將有越來越多的基金管理人、基金高管、基金經(jīng)理等加入自購陣營。近日發(fā)布的《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》提出，強化監(jiān)管分類評價的引導(dǎo)作用，“將三年以上中長期業(yè)績、自購旗下權(quán)益類基金規(guī)模、投資行為穩(wěn)定性、權(quán)益投資增長規(guī)模等指標的加分幅度在現(xiàn)有基礎(chǔ)上提升50%”。(2025-05-19 01:29:00)

今日，華夏安泰對沖策略3個月定期開放靈活配置混合在開放期來臨之際，再度宣布控制規(guī)模上限為23億元。日前，景順長城量化對沖策略三個月定開也發(fā)布了規(guī)?？刂频墓?。上述人士認為，公募量化對沖策略基金在做多股票的同時，一般通過做空股指期貨來對沖市場風(fēng)險，力爭為投資者取得絕對收益。因此，雖然業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健，但在市場偏好提升時，對沖策略基金往往并非投資者首選。(2025-05-14 02:45:00)

5月13日，A股主要指數(shù)高開回落，創(chuàng)業(yè)板指開盤一度漲近1.3%，截至收盤，滬指漲幅收窄至0.17%，報3374.87點；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指微跌。此外，鵬華指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理張羽翔認為，全球貿(mào)易摩擦擾動背景下，內(nèi)需消費的戰(zhàn)略價值正成為資本市場關(guān)注焦點。談及消費市場的投資機遇時，張羽翔建議關(guān)注兩大主線：一是政策持續(xù)加碼的以舊換新、縣域消費等領(lǐng)域；二是Z世代驅(qū)動的國潮、文化IP等新消費。(2025-05-14 00:48:00)

近日，鵬華基金管理有限公司指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理張羽翔在接受《證券日報》記者專訪時表示，當前環(huán)境下，港股醫(yī)藥板塊和中藥等細分領(lǐng)域都具有較好的配置價值。港股醫(yī)藥板塊行情具有持續(xù)性作為多只醫(yī)藥主題基金的掌舵人，張羽翔管理的鵬華中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合交易型開放式指數(shù)證券投資基金年內(nèi)收益率達25.35%，業(yè)績表現(xiàn)亮眼?；趯π袠I(yè)的深入理解，張羽翔建議投資者關(guān)注醫(yī)藥板塊的結(jié)構(gòu)性機會。在港股醫(yī)藥方面，他看好創(chuàng)新藥領(lǐng)域的商業(yè)化放量和BD“出?！睅淼耐顿Y機會；在指數(shù)投資方面，他推薦關(guān)注均衡型寬基指數(shù)或特色鮮明的細分行業(yè)指數(shù)；對于中藥板塊，他認為政策紅利將持續(xù)釋放，龍頭企業(yè)將受益于行業(yè)整合和質(zhì)量提升。(2025-05-13 01:05:00)

今年以來，債券ETF發(fā)展提速，已成為資本市場中備受關(guān)注的投資工具。截至5月16日，全市場的債券ETF合計規(guī)模已突破2600億元。多只產(chǎn)品管理規(guī)模超過百億元，頭部效應(yīng)日益顯著。該人士指出，債券ETF的擴容不僅為投資者提供了多元化選擇，豐富了大類資產(chǎn)配置路徑，也有助于提升交易所債市的流動性，推動整個ETF市場的高質(zhì)量發(fā)展。隨著債券ETF在資產(chǎn)配置中的地位持續(xù)上升，其戰(zhàn)略價值正日益凸顯。(2025-05-19 00:00:00)

近期，金價大幅震蕩，黃金投資熱度大幅降溫。券商中國記者翻閱近期券商研報及采訪機構(gòu)發(fā)現(xiàn)，黃金仍是各機構(gòu)當前最為關(guān)注的資產(chǎn)之一。國新證券也提醒投資者，在投資黃金時，要警惕杠桿與波動風(fēng)險，避免高倍杠桿操作，優(yōu)先選擇實物金或低費率ETF。(2025-05-18 06:54:00)

鮑無可的離職傳言正式落地。5月17日，景順長城基金接連發(fā)布8份公告，稱鮑無可因個人原因離任。易方達基金表示，將堅持投資者最佳利益原則，并將其貫穿于公司治理、產(chǎn)品發(fā)行、投資運作、考核機制等基金運營管理全鏈條、各環(huán)節(jié)，與投資者同甘共苦、共同發(fā)展、相互成就。(2025-05-18 00:04:00)

4月，受美國所謂“對等關(guān)稅”的影響，盡管A股不少個股明顯回撤，但私募機構(gòu)的調(diào)研熱情依然不減，部分上市公司甚至獲得了機構(gòu)的扎堆調(diào)研。久興投資指出，在國家層面，關(guān)稅戰(zhàn)展現(xiàn)了我們堅定團結(jié)的一面——繼續(xù)保持戰(zhàn)略定力、加速推動科技破局、全力支持更好的內(nèi)循環(huán)和新的外循環(huán)，這些都是肉眼可見的策略選擇。投射到A股市場，投資者需密切關(guān)注市場流動性變化、風(fēng)格調(diào)整等因素，可靈活調(diào)整投資組合，在復(fù)雜的市場環(huán)境中尋找機遇。(2025-05-12 02:06:00)

4月，A股雖然遭遇“對等關(guān)稅”的沖擊，不少股票回撤明顯，但私募機構(gòu)們的調(diào)研熱情不減，部分個股更是被機構(gòu)扎堆調(diào)研。久興投資指出，在國家層面，關(guān)稅戰(zhàn)展現(xiàn)了堅定團結(jié)的一面，繼續(xù)保持戰(zhàn)略定力、加速推動科技破局、全力支持更好的內(nèi)循環(huán)和新的外循環(huán)，這些是肉眼可見的策略選擇。投射到A股二級市場，投資者需密切關(guān)注市場流動性變化、風(fēng)格調(diào)整等因素，靈活調(diào)整投資組合，在復(fù)雜的市場環(huán)境中尋找機遇。(2025-05-11 00:11:00)

2025年，“固收+”基金迎來了新一輪發(fā)展高峰。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，多家公募基金公司在該類產(chǎn)品上實現(xiàn)了規(guī)模的顯著增長，部分機構(gòu)的“固收+”基金單季增量突破了百億元。中歐基金也指出，傳統(tǒng)“固收+”產(chǎn)品高度依賴基金經(jīng)理的個人經(jīng)驗和感性判斷，他們則希望通過工業(yè)化制造流程重構(gòu)投資管理，解決基金業(yè)績持續(xù)性的問題，實現(xiàn)穩(wěn)定交付和規(guī)?；\作。中歐多資產(chǎn)團隊將“固收+”產(chǎn)品按照嚴控回撤、穩(wěn)健投資、高彈性分為三大類，并在每一大類的風(fēng)險收益特征下提供差異化策略產(chǎn)品，以滿足不同細分客戶對于不同策略偏好的需求。(2025-05-10 06:56:00)

在三年業(yè)績基準考核掛鉤基金經(jīng)理薪酬的制度下，公募基金經(jīng)理的選股和投資審美勢必迎來新的變化。券商中國記者注意到，對3年以上產(chǎn)品業(yè)績低于業(yè)績比較基準超過10個百分點的基金經(jīng)理，要求其績效薪酬應(yīng)當明顯下降的相關(guān)規(guī)定，或?qū)⑹沟霉汲謧}結(jié)構(gòu)迎來高質(zhì)量變局，以成長、現(xiàn)金流、估值、行業(yè)優(yōu)勢為核心的高質(zhì)量選股指標可能成為基金重倉股組合的核心特點。顯而易見，公募基金經(jīng)理在三年業(yè)績基準上跑贏基準，一方面要摒棄單押賽道帶來的暴跌暴漲以及“三年不開張、開張吃三年”的現(xiàn)象，另一方面也應(yīng)該放棄對傳統(tǒng)賽道投資的某些執(zhí)念，多元均衡的含義并非是基金經(jīng)理將核心倉位集中在不同的傳統(tǒng)賽道，而是在新興賽道和傳統(tǒng)賽道上進行組合平衡，同時基金經(jīng)理也應(yīng)該在投資偏好上突破自己由研究員階段建立的特殊偏好，打破自己的投資執(zhí)念才能更好地做出長期業(yè)績。(2025-05-16 14:26:00)

今日有媒體報道稱，業(yè)內(nèi)人士指出，“近日關(guān)于公募考核基準導(dǎo)致市場調(diào)倉的有關(guān)分析不準確、不專業(yè)。公募基金近期不存在大規(guī)模調(diào)倉現(xiàn)象。不管怎樣，未來基金經(jīng)理之間的比拼，更多是在業(yè)績基準框架下，自下而上的選股能力。有分析指出，未來穩(wěn)健風(fēng)格表現(xiàn)的主動權(quán)益產(chǎn)品或許將成為絕對主流，這不僅是符合市場需求與監(jiān)管導(dǎo)向，也符合基金經(jīng)理自身所面對的考核要求。(2025-05-16 14:48:00)

盡管公募QDII基金在港股和美股的選股極為苛刻，但隨著市場流動性出現(xiàn)重大變化以及中國資產(chǎn)價格在全球的上漲趨勢，QDII基金對新覆蓋的品種的盈利與估值門檻有所降低，這可能反映出市場風(fēng)險偏好正在逐步提升。QDII選股估值容忍度提升在基金重倉股泡泡瑪特火爆資本市場之后，對標樂高、泡泡瑪特的兒童積木第一股布魯可，也開始進入基金經(jīng)理的投資視野。工銀香港中小盤基金經(jīng)理單文認為，技術(shù)崛起帶動中國資產(chǎn)重估，一方面確實觀察到經(jīng)濟在多項政策出臺后有明顯的企穩(wěn)跡象，隨著恒生指數(shù)動態(tài)市盈率已經(jīng)修復(fù)至歷史均值水平附近，估值進一步上漲需要觀察到企業(yè)盈利和宏觀經(jīng)濟的超預(yù)期復(fù)蘇，因此港股短期可能依舊以選股行情為主，不同子行業(yè)的估值體系和資金熱度可能出現(xiàn)較大分化。(2025-05-12 01:55:00)