[導(dǎo)讀]:華泰證券研報(bào)指出，短期市場或偏震蕩運(yùn)行，切換至震蕩上行的關(guān)鍵在于海外流動性預(yù)期穩(wěn)定、國內(nèi)基本面穩(wěn)步修復(fù)，中期視角下把握剩余流動性回落、盈利視角切換兩條線索，逐步收攏啞鈴型策略，篩選順周期內(nèi)供給彈性約束較低、成長板塊內(nèi)先行指標(biāo)已有反轉(zhuǎn)、且公募籌碼不高的板塊，推薦電子、醫(yī)藥、PPI鏈、機(jī)床、小家電?；诨久婧褪袌鑫⒂^資金面的改善，當(dāng)前市場底線思維或進(jìn)一步增強(qiáng)，但考慮到中美關(guān)系、巴以沖突等地緣風(fēng)險(xiǎn)擾動，短期市場或仍偏震蕩運(yùn)行，減肥藥、華為鏈等主題占優(yōu)，中期視角下從大勢震蕩橫盤向震蕩上行的關(guān)鍵時間或在11月末，景氣策略的出發(fā)點(diǎn)仍是業(yè)績困境反轉(zhuǎn)品種：第一層篩選23H1盈利增速較23Q1跌幅較深的潛在反轉(zhuǎn)品種，第二層順周期品類里篩選供給側(cè)壓力不大的品種，成長品類里篩選不依賴總量經(jīng)濟(jì)強(qiáng)復(fù)蘇、先行指標(biāo)向好的品種，第三層考慮資金存量博弈仍存，負(fù)向剔除籌碼壓力較大的品種，得到電子/醫(yī)藥/機(jī)床/建材/滌綸/小金屬/小家電。

　　資金配置熱情高漲 北交所主題基金“迎風(fēng)而上”

　　美債持倉大洗牌 中國減持 英國、日本增持

　　總規(guī)模超2600億元！債券ETF發(fā)展進(jìn)入快車道 百億級產(chǎn)品集中涌現(xiàn)

　　華泰證券研報(bào)指出，短期市場或偏震蕩運(yùn)行，切換至震蕩上行的關(guān)鍵在于海外流動性預(yù)期穩(wěn)定、國內(nèi)基本面穩(wěn)步修復(fù)，中期視角下把握剩余流動性回落、盈利視角切換兩條線索，逐步收攏啞鈴型策略，篩選順周期內(nèi)供給彈性約束較低、成長板塊內(nèi)先行指標(biāo)已有反轉(zhuǎn)、且公募籌碼不高的板塊，推薦電子、醫(yī)藥、PPI鏈、機(jī)床、小家電。

　　A股策略：把握三季報(bào)復(fù)蘇的四個方向

　　9月海外擾動構(gòu)成了市場震蕩的基底，投資者向外看多于向內(nèi)看。當(dāng)前，美元指數(shù)/美債收益率快速反彈期已過、國家隊(duì)資金入場提升內(nèi)資定價(jià)權(quán)、空頭力量進(jìn)一步弱化下，投資者視角或逐漸從海外切換回國內(nèi)，不確定因素在于中美關(guān)系進(jìn)展、巴以沖突等。短期市場或偏震蕩運(yùn)行，切換至震蕩上行的關(guān)鍵在于海外流動性預(yù)期穩(wěn)定/國內(nèi)基本面穩(wěn)步修復(fù)，中期視角下把握剩余流動性回落、盈利視角切換兩條線索，逐步收攏啞鈴型策略，篩選順周期內(nèi)供給彈性約束較低、成長板塊內(nèi)先行指標(biāo)已有反轉(zhuǎn)、且公募籌碼不高的板塊，推薦電子/醫(yī)藥/PPI鏈/機(jī)床/小家電。 ... 網(wǎng)頁鏈接