[導(dǎo)讀]:上海一位分析師表示，目前到期轉(zhuǎn)型的多為分級債基初期產(chǎn)品，通常以到期轉(zhuǎn)LOF為主。在分析人士看來，流動性受限、套利機制的喪失以及交易效率不高，是未上市分級基金積極轉(zhuǎn)型LOF的主要動力，未來分級基金轉(zhuǎn)型LOF將成為常態(tài)。
總規(guī)模超2600億元！債券ETF發(fā)展進(jìn)入快車道 百億級產(chǎn)品集中涌現(xiàn)
隨著5月1日分級基金新規(guī)《指引》實施日期的臨近，存量分級基金進(jìn)入“臨考”階段。從整體數(shù)據(jù)看，目前分級基金確實面臨折價率高、流動性差、規(guī)模萎縮的尷尬。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在當(dāng)前境遇下，分級基金強者恒強的馬太效應(yīng)仍將持續(xù)，部分管理規(guī)模較小、細(xì)分行業(yè)分級產(chǎn)品發(fā)展前景堪憂的分級基金或?qū)⒅鸩睫D(zhuǎn)型LOF，或直接退出市場。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月21日，132只股票分級B的平均折價率為1.86%。值得注意的是，股票分級B的平均折價率在2016年四季度曾發(fā)生反轉(zhuǎn)，一度由2016年10月底6.84%的平均折價率反轉(zhuǎn)為2016年底1.16%的平均溢價率。但隨著今年年初基礎(chǔ)市場的演變，分級基金的折溢價率再次生變。
整體來看，截至2月21日，處在折價交易狀態(tài)的分級B數(shù)量為96只，占全部股票分級B總數(shù)的72.73%，而上月是83只。另外，有18只分級B從1月份的溢價轉(zhuǎn)為折價。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，分級基金的折溢價狀態(tài)與基礎(chǔ)市場密切相關(guān)。市場的上漲可以逐漸消弭多數(shù)分級基金B(yǎng)份額存在的折價狀態(tài)，但今年1月份的調(diào)整讓分級B的折價率再次擴大，分級A溢價率則再度上升，但兩者的平均折溢價率目前都處在較小的位置，套利的空間小于市場調(diào)整風(fēng)險，若要進(jìn)行套利操作并不容易。 ... 網(wǎng)頁鏈接