[導(dǎo)讀]:馬龍表示，在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面，三季度房地產(chǎn)市場(chǎng)或迎來(lái)一定的回調(diào)，但總體比較健康。不過(guò)，進(jìn)入四季度宏觀形勢(shì)可能會(huì)發(fā)生一定變化，房地產(chǎn)銷(xiāo)售在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)兩年的高速增長(zhǎng)之后透支了大量需求，終將向長(zhǎng)期趨勢(shì)回歸，房地產(chǎn)市場(chǎng)將進(jìn)入下行周期，并引致房地產(chǎn)投資回落，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的預(yù)期將被打破，基建投資只能起到抵抗下行的作用。

　　馬龍，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。2012年11月加入招商基金管理有限公司，任固定收益投資部研究員，從事宏觀經(jīng)濟(jì)、債券市場(chǎng)策略研究，現(xiàn)任招商安心收益?zhèn)妥C券投資基金、招商安盈保本混合型證券投資基金、招商產(chǎn)業(yè)債券型證券投資基金等多只產(chǎn)品的基金經(jīng)理。

　　信用風(fēng)險(xiǎn)被廣泛關(guān)注

　　2015年的債券市場(chǎng)整體延續(xù)了2014年的牛市，為投資者創(chuàng)造了較高回報(bào)。不過(guò)，市場(chǎng)走勢(shì)比2014年更為復(fù)雜。馬龍認(rèn)為，2015年債券市場(chǎng)行情的最大特征是理財(cái)資金流向成為行情的主導(dǎo)因素。銀行理財(cái)資金在過(guò)去幾年快速膨脹，已經(jīng)成為債券市場(chǎng)最大的買(mǎi)方，宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策等基本面因素依然是市場(chǎng)運(yùn)行的大背景，而理財(cái)資金的配置行為成為觸發(fā)行情以及決定行情幅度的關(guān)鍵因素。 ... 網(wǎng)頁(yè)鏈接