[導(dǎo)讀]:24年傳媒行業(yè)業(yè)績承壓明顯，25Q1歸母凈利高速增長受AI技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)持續(xù)投入、及消費(fèi)偏弱影響，24年傳媒行業(yè)業(yè)績承壓明顯。24年傳媒行業(yè)上市公司營業(yè)收入同降0.7%；歸母凈利同降55.7%；剔除資產(chǎn)減值損失后，歸母凈利同降41.6%。風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟、政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、AI發(fā)展不及預(yù)期、內(nèi)容供給不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。
經(jīng)濟(jì)日報(bào)金觀平：充分發(fā)揮超大規(guī)模市場優(yōu)勢
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受AI技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)持續(xù)投入、及消費(fèi)偏弱影響，24年傳媒行業(yè)業(yè)績承壓明顯。24年傳媒行業(yè)上市公司營業(yè)收入同降0.7%；歸母凈利同降55.7%；剔除資產(chǎn)減值損失后，歸母凈利同降41.6%。25Q1低基數(shù)下呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢，傳媒行業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)營收1342.5億元，同增4.5%；歸母凈利109.7億元，同增44.9%；剔除資產(chǎn)減值損失后，歸母凈利123.6億元，同增41.6%。我們認(rèn)為隨著后續(xù)消費(fèi)的恢復(fù)，行業(yè)或進(jìn)一步復(fù)蘇。標(biāo)的關(guān)注各細(xì)分領(lǐng)域龍頭，以及高股息相關(guān)標(biāo)的。
核心觀點(diǎn)
25Q1游戲板塊歸母凈利大幅增長，公司之間業(yè)績分化較大
據(jù)伽馬數(shù)據(jù)，2024年中國游戲市場實(shí)際銷售收入3257.8億元，同比增長7.53%。版號(hào)發(fā)放“大力度+常態(tài)化”，2024年共發(fā)放版號(hào)1417款，25Q1連續(xù)3個(gè)月發(fā)放版號(hào)超過110款。游戲板塊上市公司25Q1實(shí)現(xiàn)營收268.3億元，同比增長21.0%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利34.6億元，同比增長42.6%。整體表 ... 網(wǎng)頁鏈接